En un entorno internacional marcado por la incertidumbre económica, el aumento de tasas de interés y la presión
sobre la deuda pública en economías emergentes, Panamá registró un resultado fiscal que merece atención:
una reducción cercana al 40% del déficit fiscal del Sector Público No Financiero (SPNF).

Según el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el déficit fiscal se ubicó en
3.68% del PIB en 2025 frente a niveles significativamente más altos el año anterior,
lo que refleja una mejora relevante en el balance fiscal y un mensaje claro hacia los mercados:
Panamá busca recuperar credibilidad fiscal y estabilidad macroeconómica.

Lectura clave: En una economía abierta, la estabilidad fiscal no es solo una meta técnica.
Es una condición de competitividad: reduce el costo de financiamiento, mejora la percepción de riesgo país y
fortalece la confianza del inversionista.

Disciplina fiscal en un entorno complejo

El ajuste ocurre después de un periodo de presiones sobre las finanzas públicas, con déficits elevados y un
escenario de mayor sensibilidad de los mercados al riesgo soberano. En ese contexto, la consolidación fiscal
funciona como “ancla” para la confianza: limita el deterioro de la deuda, mejora el perfil de pago y reduce la
vulnerabilidad frente a shocks externos.

Impacto en confianza e inversión

El efecto práctico de un déficit menor suele sentirse en cuatro frentes: (1) mejor percepción de riesgo,
(2) menor presión sobre el costo de endeudamiento, (3) mayor previsibilidad fiscal y (4) fortalecimiento del
entorno para inversión privada. El MEF también ha destacado impactos asociados, como ahorros en intereses y
señales hacia el mercado.

El reto: sostener la mejora en el tiempo

Un buen año no hace una tendencia. La prueba real es la consistencia: mantener disciplina fiscal, mejorar
eficiencia del gasto, fortalecer recaudación sin asfixiar la economía y sostener el crecimiento. Si el ajuste se
consolida, Panamá gana margen de maniobra; si se revierte, el costo puede verse reflejado en financiamiento más
caro y menor apetito inversionista.

Conclusión

La reducción del déficit fiscal es una señal positiva de corrección y disciplina. El siguiente paso es convertir
esa disciplina en una política sostenible: menos improvisación, más institucionalidad y una estrategia coherente
de mediano plazo que proteja la estabilidad macro y la competitividad del país.